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亚洲bet356体育在线16周年系列|亚洲bet356体育在线医药合伙人林小涵:医药行业新形势下的多元化应对策略

发布时间:2022-11-28 | 浏览次数:491

        亚洲bet356体育在线集团16周年庆暨投资策略会在京成功举办,亚洲bet356体育在线集团医药合伙人林小涵博士发表“医药行业新形势下的多元化应对策略”主题演讲,以二十大新时期医药健康行业发展洞察为方向,剖析宏观政策与市场趋势,聚焦作为国家战略新兴产业的医药健康领域,积极拓展硬科技、强质量、高技术、新工艺属性的细分布局。林博士从“政策市场”,“赛道选择”、“投资策略”三个维度,对健康中国投资逻辑进行全景描绘,锚定“原始创新”与“工艺创新”,紧贴创新、资本、技术、转化、产业五链融合,拓展世界级科创策源地合作,力求在助力医药健康中国式现代化的同时,实现亚洲bet356体育在线价值。


政策市场:“创新、质量、制造三强合一”驱动医药健康发展新机遇

        近年来生物医药产业发展迅速,国际国内新技术、新产品持续涌现,作为当下与未来世界高端领域竞争热点,持续受到国内外政策、资本、科创、产业多维度的深度聚焦与积极布局。国内生物医药产业在源头创新与基础研究持续突破与积累的大背景下,成果与产业转化趋势愈发显著与热烈,其作为战略新兴产业,发展阶段已由高技术潜力向高技术支柱迈进,规模化、精益化、国际化要求进一步提升,创新度、聚集度、融合度标准深层次优化。

        与此同时,在新冠疫情与时代发展的双侧推动下,公共卫生体系与医疗保障体系的全面改革进入深水区,推动医保控费监管与医疗基础设施建设深层次实施。结合时代与产业的双脉需求,由大到强的产业转型结点已迫在眉睫、蓄势待发,唯有突破惯性思维,穿透内外阻碍,洞察障眼迷雾,打破观念桎梏,才有可能实现产业全面、深度升级,迈向领域高端。围绕“创新、质量、制造”的中国式强化,挖掘硬科技、高技术,融入科创生态体系,在以生物安全为大前提下,亚洲bet356体育在线集团集中优势力量,抓住医药健康发展新机遇进行系统全面布局。


赛道选择:锚定“原始创新”,并联“工艺创新”;加码“国产替代”,瞩望“国产引领”


        面对医药健康领域发展新形势,锚定原始创新,并联工艺创新,围绕生物制药方向挖掘优质项目;循迹临床端需求,融合多学科交叉趋势,继续拓展并加码国产替代标的,穿越产业链条,溯源国产引领型高端设备项目,是抓紧医药健康领域转型宝贵契机,提早布局高潜产业链,优先渗透技术优化路线,抓住转型升级完成可能带来的时代红利的新机遇。

        生物制药领域,是全球科技突破与产业迭代中技术丰度最高,创新密度最大的领域之一;其将生物技术、医疗技术、工程技术多维度结合,并在基础研究不断突破与工艺质量持续优化的大背景下,催生科学体系下相关学科的持续发展与壮大,进而带动过溢技术的成果转化与工程化拓展。在由理论向实践又进一步向产品的跨越的持续积累中,推动了全球范围生物制药领域,由规模效应激发产业优化的连锁高速发展,新技术熟化提速,重磅产品激增。

        免疫学、分子生物学结合生物技术、化学技术的进步,催生细胞药物、核酸药物等生物产品与基因疗法、免疫疗法等临床技术的重组结合;细胞与基因治疗药物(以下简称“CGT”)在国内增速快,潜力巨大,涵盖CAR-T、CAR-NK、TILS、CAR-M等产品,原始创新的技术优势明显。免疫细胞治疗基于精准医学与多学科交叉为基础,针对性强,临床效果好,对于难治性肿瘤效果得以公认,围绕产业链持续完善,研发及工艺端配套硬件的迭代,产品成本持续降低,国产化产品已迫近,围绕CGT领域创新国产化产品布局是生物制药领域获得新增长点的机会之一。

        此外基于CGT产品的开发,相关产业链工艺端CDMO服务亦值得关注,尤其以工艺创新为基础的强技术、强科研能力团队,CGT产品开发公司数量持续增加,且细胞制备的外包率高,围绕高校院所、创业团队、成熟公司有大量未消化需求,其优势在于可短期获得订单收入,相对研发公司其收入表现强劲,作为CGT产品开发的卖水人,增长潜力可期,平台发展空间可观。

        核酸药物作为理论创新与工艺创新相结合的产物,亦受到较强关注;其技术源头来于诺奖成果RNAi技术,科学源头的突破推动小核酸药物的跨越发展。小核酸药物凭借于病灶源头阻断,靶向性强,易于规模化生产,且适应症覆盖广的特点,成为基础研究、临床用药的热门领域。当下全球已有多款小核酸药物上市,带动国产化持续跟进,其工艺端合成纯化难度高,带来规模放大的壁垒明显,国内产品开发尚处于上升期,工艺创新供给侧与需求侧双迫切,机会红利显著。

        高端设备领域,在政策支持、临床需求及产业升级的三重激励下,布局产品+耗材、软件+硬件,聚焦整机集成+核心元件开发,关注医疗端+科研端设备,深挖多学科交叉与特色专科,寻求出海机会、布局国际业务,冲抵集采压力,乘集采之势实现进口垄断领域的国产替代型与引领型产品突破,是实现筑道超车,获得产业升级红利的机会所在。布局光学\放射影像介入(以下简称“影像+”)及分子分析两大赛道(两大赛道涉及医疗端与科研端范围内多领域的器械与设备,为整合相关产品归化于交集逻辑,基于亚洲bet356体育在线对于学科与行业的分析,故独家统一命名为此),成长增量可期。

        “影像+”赛道,基于精准医学、微创医学、放射介入等多学科交叉与医工融合的发展,科研+临床的需求特征显著。2021年国内微创手术量近1600万台,微创手术设备市场规模近千亿元,国产化率却不及15%,在集采要求与医保控费的政策压力下,“影像+”赛道产品国产替代呼声高企。以手术机器人、影像导航介入设备、新型光学成像产品为代表的“研究+临床”的多用途设备国产化需求亟待满足。

        分子分析领域,在生物技术产业化应用与“预防医学+精准医学”的复合发展下,依托医工结合及多学科交叉,基于多组学与光机电技术的技术融合,并结合生命科学与医学在研究侧与临床侧对于高分辨、高精度检验需求双提升的发展趋势下,其成长潜力非常可观,是值得重点布局的赛道之一。由于相关设备本身的技术复杂度与应用过程中要求的分析精确度,其国产化方兴未艾,国产化产品与服务需求随国家科研与医疗规模的持续放大节节攀升。相关设备产品包括高端流式细胞仪、三代测序仪、单细胞分析仪、高端色谱、荧光光谱仪、质谱仪等。


投资策略:成长期投资抓赛道,控股平台产业延伸,战略投资优质蓝筹,联合产业国际化


        亚洲bet356体育在线医药团队能够以最贴近实战的角度,通过对政策与行业形势的判断及对学科与产业逻辑分析来选择赛道、布局项目,是基于团队利用产业+金融背景的复合优势,通过与清华大学等高校院所就科技成果转化的深度合作,联合医药产业资本,打造金字塔型支撑团队;以团队优势作为支撑杠杆撬动高校、产业端人力资源,开拓外脑专家,实现多元化团队整合,深度融合产业,吃透行业逻辑。

        与此同时,在策略上,团队围绕高校科研院所成果转化,紧贴国际创新策源地,协同地方政府与产业资本横向合作沿赛道投资布局,充分利用控股平台进行产业链延伸,追踪具备战略投资价值蓝筹标的,实现早期、成长期、成熟期等不同阶段优质项目投资,通过多元化退出路径实现价值。目前团队已通过与清华大学就成果转化与产业对接,合作开展清华校长杯、清华x-lab医疗产业微研讨等活动,孵化育成早期项目,受到行业内较好反响;通过与地方政府与产业资本联合设立引导基金开拓成长型项目;利用控股型平台沿产业链布局,筑高建宽平台,拓展行业视野,提升平台价值;把握低估值蓝筹公司,战略投资优质上市公司。以国际化眼光实践“走出去,引进来”,联合具备雄厚实力的产业资本,对境外高科技、高壁垒标的进行投资布局,择时引入海外被投优质标的,通过国内市场赋能被投企业,践行“国内国际双循环”。



总结:


        亚洲bet356体育在线大健康团队通过对政策市场稳健洞察的分析,基于行业研判筛选赛道、布局项目,践行符合行业形势与政策要求的投资策略,实现投资逻辑的落地实践,在中国式现代化驱动下,于医药行业新形势动态变化中灵活、智慧、提前布局,采取多元化机动应对策略,实现医药健康领域投资价值。乘时代之风,扬亚洲bet356体育在线之帆。


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